润滑油市场早报20260521

一、全球市场动态

5/20收盘：油价暴跌！WTI跌5.66%报98.26美元，布伦特跌5.63%报105.02美元

5月20日国际原油期货结算价大幅收跌超5 .5%。WTI 7月合约跌5 .89美元(-5 .66%)报98 .26美元/桶，布伦特7月合约跌6 .26美元(-

5.63%)报105.02美元/桶。主因：特朗普称美伊谈判进入'最后阶段'，市场预期霍尔木兹海峡有望恢复通航，风险溢价迅速消退 。

5/21亚盘：油价企稳反弹，WTI涨1%报99.25美元

5月21日亚洲交易时段，WTI原油日内涨1%报99.25美元/桶，布伦特涨1%报106.38美元/桶。暴跌后市场消化谈判利好，但实质通航恢复尚无时间表，油价震荡格局未改。

美股飙涨！道指重上5万点，油价与美债收益率齐跌

油价暴跌推动美股大涨：道指涨645点(+1.31%)重上5万点，纳指涨1.54%，标普涨1.08%。10年期美债收益率跌超8个基点。美联储会议纪要显示多数官员认为若通胀持续高于2%可能加息，但能源价格回落缓解了短期通胀预期。

国内5/21油价今晚调整，预计上调90-110元/吨

5月21日24时国内成品油调价窗口开启。本轮周期内原油变化率1 .94%-2 .01%，远超50元/吨调价红线，预计汽柴油上调90-110元/吨（约0 .09元/升）。注意：此为周期均值计算，5/20油价暴跌的影响将反映到下一轮周期。

两艘载400万桶原油超级油轮驶出霍尔木兹海峡，为一个多月来首次

伦敦证交所和Kpler航运数据显示，5月20日两艘载有400万桶中东原油的超级油轮在海湾滞留两个多月后驶出霍尔木兹海峡。伊朗革命卫队称过去24小时26艘船只在协调下通过海峡。通航恢复信号增强。

二、润滑油行业新闻

5/21油价上调在即，年内已'七涨一跌一搁浅'累计涨近2元/升

2026年国内油价已调整9次，汽油累计上调2505元/吨（约1 .98元/升），柴油上调2415元/吨（约2 .05元/升）。5/21若落实上调将是年内第八涨。北京92号汽油8 .72元/升，95号9 .28元/升，部分城市95号已破9 .5元。

统一股份控制权变更：信达系拟转让28 .09%股份，5/19涨停

统一股份控股股东深圳建信及中国信达拟公开征集转让28 .09%股份。受利好预期推动5/19开盘涨停收19 .98元/股。统一近年布局液冷赛道，控制权变更或重塑行业格局。壳牌Q1调整后净利润69亿美元环比翻倍。

三、南美市场

原油供应重心'向西移动'，美国牵头深化与南美产油国关系

中东局势推动全球原油供应格局加速调整。特朗普称美国正从委内瑞拉获得'数亿桶石油'运往休斯敦炼化；EIA预计委内瑞拉2026年中期产量将恢复至封锁前110-120万桶/日水平；墨西哥已同意向日本输送原油以缓解伊朗冲突引发的供应紧张。拉美2026年石油产出预计增至880万桶/日。

四、非洲市场

2026非洲核能创新峰会：近6亿人无电力供应，能源安全是核心

5/19卢旺达非洲核能创新峰会开幕，国际原子能机构总干事格罗西指出非洲仍有近6亿人无法获得电力供应，能源安全是发展核心。峰会呼吁完善融资机制，推动核能从政策讨论转化为可投资项目。

五、俄罗斯市场

普京访华前夕特朗普砍向俄石油，豁免到期掐断流通渠道

5月17日美国不再延长俄石油临时豁免，每月约300-400万桶俄罗斯重质原油被阻挡在国际市场之外。出手时机恰在普京访华前夕。与此同时，美伊谈判出现松动迹象——美国同意在谈判期间暂时豁免对伊朗石油制裁，对俄收紧与对伊松口形成鲜明对比。

伊朗提交新谈判方案，美方同意在谈判期间暂时豁免对伊石油制裁

5月18日伊朗向美国提交新谈判方案，美方随后松口同意在谈判期间暂时豁免对伊朗的石油制裁。伊朗同时成立'波斯湾海峡管理局(PGSA)'管理霍尔木兹海峡，称已采取措施保障航运安全。这是美伊冲突以来首次出现制裁松绑信号。

六、南亚市场

俄油豁免到期后印度能源安全告急，230万桶/日进口面临全面制裁

俄油豁免5/16到期未续签，印度5月日均进口俄油230万桶（占总进口50%）面临次级制裁威胁——银行结算、航运保险、美元支付均可能被封锁。印度紧急与阿联酋签署能源协议寻求替代供应，但中东供应因霍尔木兹封锁严重受限。加油站排队超3公里，食用油/化肥价格飙涨。

七、马来西亚市场（船舶润滑油）

新加坡VLSFO报852 .5美元/吨，船燃市场僵持运行

5月15日新加坡港VLSFO(低硫燃料油)报852.5美元/吨(+16.5)。高硫380CST供船价715-725美元/吨，MGO报1235-1245美元/吨。国内低硫180cst燃料油主流库提批发成交5150-5450元/吨，东北低硫沥青放量上涨推高主料成本，北方地区领涨全国。终

端询盘欠佳，市场出货压力不减。

马来西亚总理：6月或面临燃油供应不确定性

马来西亚总理安华表示，马来西亚国家石油公司(Petronas)实际上是石油净进口方，6月后供应情况仍不明朗。国油已确保加油站燃料供应至6月底，但霍尔木兹海峡封锁持续将冲击全球船燃供应链。

八、润滑油基础知识

油价暴跌对润滑油价格意味着什么？会跟着降吗？

短期不会。润滑油定价机制：原料成本(基础油+添加剂)占60-70%，但调价有1-3个月滞后。5/20油价暴跌是期货端的情绪反应 ，现货基础油价格尚未跟进，且添加剂/包装/物流成本不受原油期货直接影响。加上此前4-5月行业刚涨过5-10%，品牌不会短期内又降价。真正传导到终端至少要等6-7月。给客户说：现在囤货仍合算，因为现货成本还没降下来。

[科普*客户向]

船用润滑油体系：气缸油/系统油/中速机油怎么分？

大型二冲程低速柴油机(集装箱船/油轮)用两套油：1)气缸油(Cylinder

Oil)：注油器喷射到缸壁，一次性消耗，BN(碱值)40-100，中和高硫燃料燃烧产生的酸性物质；2)系统油(System

Oil)：循环润滑曲轴箱，BN低(5-8)，寿命长需定期检测。中速四冲程机(散货船/渔船)用一套中速机油(Trunk Piston Engine Oil)，兼具润滑+中和功能，BN

20-40。选油关键：燃料硫含量决定BN值——高硫燃料(>3 .5%)用BN70+，低硫燃料(<0 .5%)用BN40即可。

[技术*销售充电]

九、技术精选（周四：船舶润滑油专题）

API SQ/GF-7A新标准落地，国产品牌加速布局高端机油赛道

2026年API SQ/ILSAC GF-7A正式落地，统一钛合能率先完成双认证，昆仑天润全系布局。新标准强化抗LSPI保护、燃油经济性和减排指标。国产品牌在高端机油赛道与美孚/壳牌正面竞争，混动专用油配方成为新蓝海。

路博润发布EVOGEN中文商标'奕净'，推动电驱系统产业协同

路博润(Lubrizol)旗下EVOGEN系列注册中文商标'奕净'，面向电驱系统(电动车减速器/电驱变速箱)专用润滑油。新能源渗透率快速提升，传统润滑油企业纷纷布局混动/纯电专用产品线，代工厂面临'不转型就淘汰'的洗牌。