润滑油市场早报20260520

一、全球市场动态

5/19收盘：WTI跌0.82%报107.77美元，布伦特跌0.73%报111.28美元

5月19日国际原油期货结算价小幅收跌。WTI 6月合约跌0 .82%报107 .77美元/桶，布伦特7月合约跌0 .73%报111 .28美元/桶。前一日因阿联酋核电站遭无人机袭击，布伦特盘中触及112美元/桶（5月5日以来新高），尾盘冲高回落。

5/20亚盘：美布两油日内涨幅达2%，WTI报108.41美元

5月20日亚洲交易时段，WTI原油日内涨超2%报108.41美元/桶，布伦特涨2%报108.27美元/桶（因换月价差）。花旗集团预计布伦特近期将上涨至120美元/桶，看涨情景达150美元；但2027年中值预期仅80-90美元。

花旗：布伦特近期看120美元，看涨情景150美元

花旗5/20研报预计布伦特近期将上涨至120美元/桶，极端看涨情景下可达150美元。但2027年石油前景极难预测，中值预期80 -90美元/桶。核心变量仍是霍尔木兹海峡通行恢复时间。

国内5/21油价调整由跌转涨，预计上调30-150元/吨

受国际油价连续上涨影响，原油变化率已由负转正至0.71%，预计国内汽柴油上调30元/吨。有分析指出若***两日国际油价延续涨势，上调幅度可能扩至150元/吨（约0.13元/升）。5/21调价窗口临近。

近80国紧急行动，夏季用油高峰期临近，能源危机步入高危新阶段

交易员警告：除非霍尔木兹海峡恢复通行，否则油价将迎来新一轮暴涨。全球约30%海运原油经此通道，日均2100万桶。近80国已紧急行动寻求替代供应，夏季北半球用油高峰即将来临，供应缺口恐进一步扩大。

二、润滑油行业新闻

'信达系'拟转让统一股份控制权，涨停收于19 .98元

5/18晚统一股份(600506 .SH)公告，控股股东深圳建信及一致行动人中国信达拟公开征集转让合计28 .09%股份。利好预期下5/19开盘一字涨停，收于19 .98元/股，封单5.68万手。统一近年布局液冷赛道，控制权变更或重塑行业格局。

壳牌Q1调整后净利润69亿美元环比翻倍，润滑油行业涨价5%-10%

壳牌2026年Q1调整后净利润69亿美元，较Q4的33亿美元几乎翻倍。受原油/基础油/添加剂/包装材料***涨价推动，美孚、壳牌、嘉实多、统一、长城等品牌先后调价5%-10%。

API SQ/GF-7A新标准落地，统一钛合能率先完成双认证升级

2026年API SQ/ILSAC GF-7A新标准正式落地实施，强化燃油经济性和减排性能。统一润滑油钛合能系列率先完成双认证升级，昆仑天润也将全系布局API SQ标准。新标准成行业升级核心方向。

三、南美市场

拉美2026年石油产出预计增至880万桶/日，打造全球油气新增长极

据睿咨得能源报告，拉美地区2026年石油产出预计增至每日超880万桶，到2030年有望成为非OPEC供应关键力量。墨西哥已同意向日本输送原油以缓解伊朗冲突引发的供应紧张。

厄瓜多尔石油公司启动套期保值计划，覆盖3000万桶

厄瓜多尔石油公司启动原油套期保值计划，覆盖超3000万桶（约占2026年12月前待售总量40%-50%），旨在对冲出口收入因价格下跌风险，稳定财政收入。

四、非洲市场

尼日利亚6月四大原油品级出口预计82 .7万桶/日，环比增2万桶

初步装船计划显示，尼日利亚四大主要原油品级6月出口预计平均82.7万桶/日，高于5月的80.7万桶/日。印度在俄油豁免到期后加大非洲原油采购，安哥拉、加蓬、加纳成替代来源，但短期占印进口比例仍极低。

五、俄罗斯市场

俄油豁免5/16到期未续签，印度日均230万桶俄油面临***制裁风险

5月16日美国对俄海运石油制裁豁免到期失效，未予续签。印度5月日均进口俄油230万桶（占总进口50%），今后采购将面临美次级制裁威胁——银行结算、航运保险、美元支付渠道均可能被封锁。印度官方称'无论有无豁免都将继续购买'。

印度火速宣布与阿联酋签署能源协议，寻求替代供应

豁免到期后，印度5/15紧急与阿联酋签署能源合作协议，加速采购中东替代原油。但中东供应因霍尔木兹封锁严重受限，印度加油站排队超3公里，食用油/化肥价格飙涨，城市限电加剧。

六、南亚市场

印度民生危机：加油站排3公里，食用油/化肥价格飙涨

俄油断供直接冲击14亿印度民众：加油站排队超3公里、食用油价格飙涨、春耕化肥短缺、城市限电加剧。战略储备仅够9.5天（IEA建议90天），能源结构性短板暴露无遗。累计进口俄油节省超400亿美元外汇。

七、马来西亚市场（船舶润滑油）

马来西亚严打柴油走私，查扣80万公升、资产23.3亿林吉特

4月马来西亚槟城海事执法部门查获两艘涉嫌非法转移柴油油轮，查扣约80万公升燃料，扣押资产23.3亿林吉特（约5 .89亿美元），逮捕22名船员。东南亚船燃市场监管趋严，合规船用润滑油需求有望增长。

八、润滑油基础知识

API SQ/GF-7A是什么？客户该不该换？

2026年正式落地的API SQ（美国石油协会）和ILSAC GF-7A是汽油机油***标准。比上一代SP/GF-6A提升了：1）抗低速早燃( LSPI)保护更强（涡轮增压发动机痛点）；2）燃油经济性要求更严（省油2%-3%）；3）减排指标升级（国六b/欧7适配）。建议 ：国六车优先选SQ认证油；老车用SP也够用，不必强行升级。

[科普*客户向]

润滑油基础油的'族谱'：I到V类怎么区分？

API把基础油分五类：I类=溶剂精制矿物油（***、性能差、正在淘汰）；II类=加氢处理矿物油（主流、性价比高）；III类=深度加氢/异构化（接近合成、叫'全合成'有争议）；IV类=PAO聚a-烯烃（真全合成、性能***）；V类=酯类/硅油等特种油（航空/赛车）。选购要点：看瓶身标注PAO含量，III类+PAO混合已是市场主流'全合成'方案。

[技术*销售充电]

九、技术精选（周三：车用润滑油专题）

昆仑天润全系布局API SQ标准，从高端单品到全主力矩阵

5月8日昆仑润滑在西安发布符合API SQ标准的新品，将全球***等级汽油机油标准覆盖至全主力产品矩阵。核心升级：抗LSPI性能、链条磨损保护、燃油经济性均优于SP一代。国产品牌在高端机油赛道与美孚/壳牌正面竞争。

2026润滑油代工模式隐性洗牌：三大压力同时来袭

新能源渗透（混动专用油技术门槛）、标准升级（API SQ/ACEA 2025更严）、渠道碎片化（品牌多销量小）三重压力。代工厂需柔性生产能力方可存活，无研发能力者只能拼价格。混动专用油配方成为新蓝海。