润滑油市场早报20260528

一、全球市场动态

5/28原油再度暴跌！WTI结算价跌5.55%至88.68美元，布伦特跌5.31%至94.29美元

美伊协议反复拉扯，油价高位跳水。WTI收88.68美元/桶(-5.55%)，布伦特收94.29美元/桶(-5.31%)。全月WTI累跌超20%，布伦特累跌约12%。5/28亚市WTI日内一度反弹1%至89.57美元，但未能持续。

特朗普：霍尔木兹不归任何人管辖，警告阿曼'不守规矩就炸飞'

5/27特朗普在内阁会议称霍尔木兹'是国际水域，不归任何人管辖'，不接受伊朗与阿曼共管海峡的提案，并警告海湾盟友阿曼'不守规矩会被炸飞'。伊朗最高国家安全委员会副秘书巴盖里同日表示，伊美尚未就海峡问题达成一致，磋商仍在继续。

6/4国内油价预计下调340元/吨，5月两连涨将全部回吐

5/27第4个工作日原油变化率-5.8%，对应下调340元/吨(约0.26-0.29元/升)。按当前趋势，6/4调价窗口开启时，5/21刚涨的75元/吨将全部跌回并额外多降。全国92号汽油当前均价8.76元/升。

伊朗称不会因特朗普言论退缩，坚守铀浓缩+海峡控制权'红线'

伊朗议会国家安全委员会负责人5/28表示，不会因特朗普言论退缩，谈判中坚守三大红线：保留铀浓缩能力及浓缩铀库存、霍尔木兹海峡控制权、制裁必须全面解除。美伊协议文本磋商'还需数日'，双方在核问题及解除制裁范围上仍僵持。

美伊协议框架全貌：以停换停，60天停火+120亿美元解冻+伊朗售油

5/24美伊就谅解备忘录框架'基本达成一致'：伊朗承诺开放海峡、清理水雷、保证通航、永不拥核；美方延长停火60天、解除海上封锁、解冻约120亿美元伊朗资产、允许伊朗售油。正式签署后30天内海峡全面恢复通航。但特朗普27日改口称'还不满意，尚未达成协议'。

二、润滑油行业新闻

5月基础油150N均价9783元/吨环比跌6%，II类产能利用率仅57.62%

5月国内I/II/III类基础油产量56万吨环比降4.44%。150N月均价9783元/吨环比跌6%，500N跌1%至10578元/吨。4月下旬进入需求淡季，5月中检修增加(黄河新材料/鑫泰石化/辽河石化)，供应收紧或驱动价格Q3企稳。

中石化润滑油公司添加剂框架协议开标，利安隆中标辛基丁基二苯胺

5/24中国石化润滑油有限公司发布2026年润滑油添加剂框架协议预成交公示，天津利安隆新材料股份有限公司中标辛基丁基二苯胺采购。添加剂成本占润滑油总成本约15-20%，此次框架协议显示头部企业正锁定关键添加剂供应。

国内船燃180CST主流5700-6650元/吨，原油下行带动成本松动

5/26国内燃料油180CST供船价：上海6020元/吨、宁波5800元/吨、青岛6650元/吨、湛江5700元/吨。原油看空预期下混兑成本窄幅松动，但终端运输需求零星释放，供船商签单阻力仍大，价格被迫僵持。

三、南美市场

印度霍尔木兹危机下转向南美/非洲原油：委内瑞拉、巴西、安哥拉、尼日利亚

由于霍尔木兹海峡航运受限，印度炼油商4-5月大幅增加从委内瑞拉、巴西、安哥拉和尼日利亚的原油进口，以弥补中东供应缺口

。上个月因出口中断，印度暂停了从伊拉克的采购。Kpler数据显示印度成品油需求增速被下调近四成，高油价正向终端消费传导 。

四、非洲市场

非洲核能峰会后续：润滑油需求随工业化推进稳步增长

5/19卢旺达非洲核能创新峰会闭幕，近6亿人缺电问题亟待解决。埃克森美孚/壳牌在尼日利亚/安哥拉深海油田布局持续。非洲润滑油市场基数低但增速领先全球，工业化+基础设施建设驱动需求，中国品牌出海机会显著。

五、俄罗斯市场

俄油豁免二度延长至6/17，但美伊协议若签将削弱俄油折扣优势

美国5/18宣布对俄海运石油制裁豁免再度延长30天至6/17，这是继4/17首度豁免后的第二次延期。但美伊协议若正式签署，伊朗石油(200-300万桶/日)重返市场，俄油对印度的折扣优势将被削弱——伊朗重质原油品质更优且无制裁溢价。

六、南亚市场

印度高温+石油恐慌：柴油销售同比+19 .66%，汽油+20 .39%，但战略储备仅9.5天

印度马哈拉施特拉邦前半月柴油销售同比+19 .66%、汽油+20 .39%，高温+农业需求旺盛。但印度原油依存度85%，战略储备仅够9.5天(IEA建议90天)。霍尔木兹危机若持续，印度将面临严峻供应压力。莫迪'特种兵式外交'奔波五国求油，成效待观察。

七、马来西亚市场（船舶润滑油）

新加坡船用高硫380CST供船价715-725美元/吨，低硫860-870美元/吨

5/27隆众资讯数据：新加坡船用高硫380CST供船价715-725美元/吨，低硫燃料油供船价860-870美元/吨，MGO 1235-1245美元/吨。香港地区类似：高硫715-725美元/吨，低硫870-880美元/吨。美伊协议若签，霍尔木兹重开，船燃价格有望回落。

八、润滑油基础知识

油价暴跌，现在该不该囤润滑油？

近期WTI从105美元跌至88美元(-16%)，但润滑油终端价格不会立即跟跌。原因：1)厂家需消化前期高价基础油库存(平均滞后1 -2月)；2)3-5月行业刚完成5-10%涨价，短期内降价会损害品牌信誉；3)物流/包装/人工成本刚性。建议：如您是经销商，当前不宜大量囤货；如您是终端用户，可等待Q3降价窗口(预计3-5%降幅)再批量采购。

[科普*客户向]

API SP和API SQ到底差在哪？换油该怎么选？

API SP(当前主流)vs API SQ(2025年底落地)：SQ新增抗低速早燃(LSPI)强制测试、链条磨损保护、更严格燃油经济性要求、HTH S下限从3.5降至3 .0(0W-20)。简单说：SQ对频繁启停的混动车更友好，对发动机保护更全面。换油建议：国六b车型优先选SQ；国五及更早车型SP够用，不必追新。注意：SQ机油通常更贵，需权衡性价比。

[技术*销售充电]

九、技术精选（周三：基础油/合成油技术）

2026润滑油行业观察：新能源渗透+混动配方+代工模式洗牌三重压力

2026年润滑油市场面临三大压力：1)新能源渗透致传统发动机油需求减弱，2028年预计较2020年减75万吨(-22%)；2)混动车型频繁启停需特殊配方(抗乳化/抗剪切)，传统配方直接用会几千公里出问题；3)代工模式隐性洗牌，小厂技术积累不足被淘汰。趋势：高端化+新能源化+多元场景化。

2026中国国际石油化工技术产业论坛6月上海启幕，'创新发展·布局全球'

2026中国国际石油化工技术产业论坛定于6月9日在上海新国际博览中心举办，与Inter Lubric China 2026同期。论坛聚焦润滑油添加剂技术、基础油研发、新能源润滑解决方案。行业头部企业(统一/昆仑/龙蟠)预计集中展示SQ标准新品及混动专用配方。